الاقتصاد الامريكي وتفاقم الديون وتحذيرات أكبر بنك لها
بقلم طالب الدكتوراه : حيدر عنتر خلف
The American economy, worsening debt, and warnings from its largest bank
يقال أنك إذا وضعت ضفدعًا في الماء المغلي، فسوف يقفز خارجًا على الفور، ولكن إذا وضعته في الماء البارد وقمت بزيادة درجة الحرارة تدريجيًا، فلن يتفاعل وسيغلي في النهاية حتى الموت. ويمكن أن يحدث شيء مماثل للاقتصادات.
ففي نهاية عام 2023، حذر أكبر مزود للخدمات المالية وأكبر بنك في الولايات المتحدة JPMorgan Chase من وصول الدين الأمريكي إلى 34 تريليون دولار أمريكي، وهو يمثل وضع ” الضفدع المغلي ” بالنسبة للاقتصاد الأمريكي . وإن تزايد ديون الولايات المتحدة ناتجاً من عدم التوازن بين الإنفاق والإيرادات فعندما تنفق الحكومة الفيدرالية أكثر مما تحصل عليه ، يتعين عليها أن تقترض المال لتغطية العجز السنوي ، مما يخلق حلقة مفرغة من العجز تتزايد عاما بعد عام . وتاريخياً، كان العجز الأكبر الذي تعاني منه الحكومة الفيدرالية نتيجة لزيادة الإنفاق أثناء حالات الطوارئ مثل الحروب الكبرى أو الازمات المالية . وفي السنوات الاخيرة ، ينجم العجز إلى حد كبير عن عوامل بنيوية ، تتمثل بزيادة شريحة كبار السن والانفاق عليهم وتوفير متطلبات حياتهم ، فضلاً عن ارتفاع تكاليف الرعاية الصحية ، رغماً من النظام الضريبي الذي لا يحقق الحجم المطلوب من الاموال لتغطية النفقات المتزايدة . وأدت أزمة جائحة كورونا إلى تسريع المسار المالي وتوفير حزمة من سياسات التحفيز المالي لمعالجة الازمة وبالتالي ادى الامر الى زيادة معدل الانفاق وفي المستقبل ، سيكون من الأهمية أن يتعامل قادة أميركا مع ديونها المتفاقمة بحذر .
وقبل أن تنفجر الفقاعة ، يتعين على الولايات المتحدة أن تجد وسيلة لحل مخاطر الديون ، وإلا فإن سلامة وجاذبية سندات الخزانة الأميركية سوف تشهد المزيد من الانخفاض . ومع ذلك، يبدو من غير المرجح أن تخفض الولايات المتحدة من إنفاقها بشكل كبير. وبدلاً من ذلك، قد تصدر واشنطن المزيد من الديون ، مما ينقل المخاطر المالية إلى بلدان أخرى . قد يكون الشيء الوحيد المؤكد في عام 2024 هو عدم اليقين بالنسبة للاقتصاد العالمي. ويتعين على كل دولة أن تشتري أو تبيع السندات الأميركية وفقاً لاحتياجاتها الخاصة، لتجنب إرغام الولايات المتحدة على أن تصبح ضحية للفقاعة المالية الأمريكية.
وأظهرت البيانات الصادرة عن وزارة الخزانة الأمريكية في ديسمبر أن حيازات الصين من سندات الخزانة الأمريكية انخفضت إلى 769.6 مليار دولار في أكتوبر 2023، متراجعة للشهر السابع على التوالي. وأن تتجنب إكراه الولايات المتحدة على التحول إلى ضحية للفقاعة المالية الأميركية. وهناك احتمال أن تستمر الدول في خفض حيازاتها من السندات الأمريكية في عام 2024.
وفي بداية عام 2024 ، توصل قادة الكونجرس إلى اتفاق بين الحزبين على تحديد مستوى الإنفاق الفيدرالي في عام 2024 بنحو 1.6 تريليون دولار، وهو ما قد يساعد في تجنب الإغلاق الجزئي للحكومة. وفي رسالة إلى المشرعين ، أضاف الجمهوريون أن الإجمالي يشمل 886 مليار دولار من الإنفاق الدفاعي و704 مليارات دولار من الإنفاق غير الدفاعي. و يعد تحذير بنك JPMorgan Chaseبمثابة تذكير بالحاجة إلى معالجة المخاطر المرتبطة بديون البلاد البالغة 34 تريليون دولار. كما خفضت وكالة موديز توقعاتها للتصنيف الائتماني للولايات المتحدة من “مستقر” إلى “سلبي” في نوفمبر من العام الماضي، مستشهدة بالعجز المالي الكبير وانخفاض القدرة على تحمل الديون. وفي هذا السياق، من الطبيعي أن تعمل الدول الأخرى على تقليص حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية في عام 2024 .
وقال الخبير الاستراتيجي Michael Cymbalist ، في بنك JPMorgan Chase ” المشكلة في الولايات المتحدة هي نقطة البداية. فكل جولة من التحفيز المالي تجعل الولايات المتحدة أقرب إلى عدم القدرة على تحمل الديون. ومع ذلك ، فقد أصبحنا معتادين على تدهور الوضع المالية للحكومة الأمريكية مع محدودية الموارد المالية “. ويتوقع Michael Cymbalist أن الضغط من الأسواق ووكالات التصنيف سيجبر الحكومة على إجراء تغييرات جوهرية على برامجها الضريبية والرعاية الاجتماعية ، مثل ضريبة الثروة الجديدة. فعندما يتسارع التضخم، يطالب عامة الناس القادة بالسيطرة على الأسعار من خلال سياسات اقتصادية كلية أكثر صرامة.
المصادر:
(1)Treasury Department, “Fiscal Data: Debt,” https://fiscaldata.treasury.gov/americas-finance-guide/national-debt/.
https://www.globaltimes.cn/page/202401/1305002.shtml (2)
