تأثير سياسات استثمار رأس المال العامل في تحديد الاستثمار الأمثل وانعكاسه على قرارات الاستثمار المصرفي
The impact of working capital investment policies in determining the optimal investment and its impact on investment banking decisions

رسالة ماجستير مقدمة الى

مجلس كلية الإدارة والاقتصاد جامعة كربلاء وهي جزء من  متطلبات نيل درجة الماجستير في علوم المحاسبة

من الطالب

حسنين علي سلمان  

بإشراف م. د حسين عمران الرفاعي

المستخلص

  تواجه المصارف دائماً تحديات غير متوقعة ، مثل الأزمات المالية التي لها تأثير كبير في الاستثمار الأمثل . لذلك ، بسبب الغموض في بيئة الأعمال ، ينبغي على المصارف الحفاظ على الحد الأدنى من متطلبات السيولة لتكون قادرة على ان تكون مرنة في أوقات الأزمات حتى تتمكن من التغلب على مشاكلها ، كما أنُّ المعرفة بسياسات استثمار رأس المال العامل ( المحافظة ، المعتدلة ، المغامرة ) التي يختارها المصرف تعتمد بشكل كبير على حالة السيولة لانّ الحفاظ على السيولة الكافية يُعد مفتاح النجاح المالي للمصرف على المدى القصير . يهدف هذه البحث الى تحقيق هدفين رئيسيين : أولهما ، اختبار تأثير سياسات استثمار رأس المال العامل في الاستثمار الأمثل . ثانيهما ، اختبار تأثير الاستثمار الأمثل في قرارات الاستثمار . لتحقيق هذه الأهداف يستخدم البحث استبيان منظم وتم توزيعه على ( 13 ) مصرف ، تم الحصول على ( 120 ) إجابة كاملة من خلالها تم اختبار تأثير السياسة المحافظة والسياسة المعتدلة والسياسة المغامرة في الاستثمار الأمثل ، واختبار تأثير الاستثمار الأمثل في قرارات الاستثمار . ولتحليل الاستبيان تم استخدام البرنامج الإحصائي (Smart-PLS) . وأشارت نتائج البحث الى أنّ سياسات استثمار رأس المال العامل ( المحافظة ، المعتدلة ، المغامرة ) تسهم في تحديد الاستثمار الأمثل . كذلك الاستثمار الأمثل يؤثر في قرارات الاستثمار . وتم قبول جميع فرضيات البحث لأنّ ( P value = 0.000 ) في جميع الاختبارات حقق أعلى درجات القبول . ويتم دعم هذه النتائج بنظرية الأموال التي تقول بأن الإدارة السليمة لسياسات استثمار رأس المال العامل تؤثر في الاستثمار الامثل وهذا يؤدي الى تحسين قرارات الاستثمار المصرفي . وان اهم الاستنتاجات التي توصل لها هذا البحث هي ان سياسة استثمار راس المال العامل المحافظة تستخدمها المصارف التي تعمل في بيئة غير مستقرة لأنها تحتاج الى المزيد من المخزون الاحتياطي لتقليل خطر تكلفة الفرصة البديلة وتوقف عمليات الانتاج ، سياسة استثمار راس المال العامل المعتدلة تستخدمها المصارف الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تلعب دورا رئيسياً للنمو الاقتصادي ، سياسة استثمار راس المال العامل المغامرة تستخدمها المصارف التي تمر بمرحلة النمو لتأثيرها الايجابي في اداء المصارف ، وان سياسة الاستثمار في المخزون والسندات قصيرة الاجل والاسهم قصيرة الاجل والذمم المدينة والاحتفاظ بسيولة نقدية معتدلة تسهم في تحديد الاستثمار الامثل وهذا ينعكس ايجاباً على قرارات الاستثمار المصرفي . ويوصي هذا البحث باستخدام سياسة استثمار رأس المال العامل المناسبة حسب الظروف البيئية المحيطة .