الإعلان عن مقسوم الأرباح وانعكاسه في عوائد الاسهم باطار نظرية الاشارة
دراسة تحليلية تطبيقية لعينة من الشركات المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية للفترة من (2016-2023)
اطروحة مقدمة إلى مجلس كلية الإدارة والإقتصاد في جامعة كربلاء وهي جزء من متطلبات نيل درجة دكتوراه فلسفة في العلوم المالية والمصرفية
تقدم بها الطالب
سجاد يوسف خلف الركابي
بإشراف كل من
أ.م.د سعد مجيد عبد علي الجنابي أ.م.د محمد فائز حسن الزوبعي
المستخلص:
هدفت هذه الدارسة الى بيان إعلان مقسوم الأرباح ومدى انعكاسه في عوائد اسهم الشركات باطار نظرية الاشارة والدور الذي تلعبه المعلومات المرسلة الخاصة بهذه الإعلانات في تفسير عدم تماثل المعلومات لاغلب الشركات لمساعدة المستثمرين بالحصول على المعلومات التي تزيد من كفاءة السوق المالي بالشكل شبه القوي , ومن ثم اتخاذ القرارات الرشيدة عبر تلك المعلومات المرسلة قبل وبعد الإعلان عن مقسوم الأرباح , والتي يمكن أن تفهم على أنه أشاره ايجابية من الشركة بأن حالتها المالية وقدرتها على تحقيق أرباح مستقبلية مستدامة وهذا ما يزيد الثقة بالشركة ويدفع بأسهمها نحو الارتفاع , او قد يفسرها بعض الباحثين كإشارة سلبية مما ينعكس ذلك على عوائد اسهم تلك الشركات ومن ثم انخفاضها , وتتمحور الدراسة الحالية على عدد من الابعاد ( كحجم الشركة وتكرار إعلانات الشركات عن مقسوم ارباحها ونوع السهم الذي تمتلكة تلك الشركات علاوة على اختبار كفاءة سوق العراق للاوراق المالية بالشكل شبه القوي), من اجل معالجة الفجوة بسبب عدم تماثل المعلومات بين المطلعين الداخليين (مدراء الشركات) والمستثمرين الخارجيين التي تمكن المستثمرين من تجنب الخسائر في المستقبل وعدم اتخاذ القرارات الخاطئة
وتكونت عينة الدراسة من تسعة وعشرين شركة مدرجة في سوق العراق للأوراق المالية التي اعلنت عن مقسوم ارباحها للفترة من (1/1/2016 –31/12/2023) وبعدد 101 إعلان , وتم استخدام مجموعة من الاساليب المالية والاحصائية من خلال استخدام برنامج (SPSS) للتحليل الاحصائي واختبار فرضيات الدارسة وكذلك استخدام برنامج (Excel) للتحليل المالي لمتغيرات الدارسة , وقد توصلت الدراسة الى مجموعة من الاستنتاجات من اهمها ان لإعلان مقسوم الأرباح محتوى معلومات مؤثر وذلك من خلال تحقيق عوائد غير اعتيادية ومتراكمة ايجابية وسلبية للشركة قبل وبعد الإعلان عن مقسوم الأرباح للشركات عينة الدراسة المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية ولكافة القطاعات , لأنه اذا لم يكن لإعلان مقسوم الأرباح محتوى معلومات مؤثر, لما تحققت عوائد غير اعتيادية سواء كانت ايجابية ام سلبية وهذا يعني وجود مشكلة عدم تماثل معلومات وهذا ماينعكس على ان السوق المالي غير كفوء بالشكل شبه القوي. لذا تعد نظرية الاشارة من النظريات التي تحد او تقلل من عدم تماثل المعلومات بين الاطراف المتعاملة والتي توفر المعلومات للمستثمرين التي تسهم في رفع كفاءة السوق المالي ومن ثم تقليص فجوة عدم تماثل المعلومات الذي يساعدهم في اتخاذ قرارات اكثر دقة .
