تقييم أداء مؤشرات التحليل الفني في سوق الأوراق المالية قبل
واثناء جائحة كورونا
دراسة تحليلية لبعض مؤشرات التحليل الفني في دول اسيوية مختارة للمدة
(2017- 2022)
اطروحة مقدمة الى مجلس كلية الإدارة والاقتصاد – جامعة كربلاء
وهي جزء من متطلبات نيل درجة دكتوراه فلسفة في العلوم المالية والمصرفية
من الطالب
محمد عبدالله عباس المياح
بإشراف
أ.د علي احمد فارس الكعبي
أ.م.د محمد فائز حسن الزوبعي
المستخلص
يشكّل التحليل الفني أحد الأدوات الرئيسة التي يعتمد عليها المستثمرون لفهم سلوك الأسواق المالية واتخاذ
القرارات الاستثمارية، لما له من قدرة على تفسير حركة الأسعار استنادًا إلى بيانات السوق التاريخية. ومع
ظهور جائحة كورونا التي تسببت في اضطرابات اقتصادية غير مسبوقة، برزت الحاجة إلى إعادة تقييم
مدى كفاءة مؤشرات التحليل الفني في ظل الظروف غير الاعتيادية التي سادت الأسواق خلال تلك الفترة.
تهدف هذه الدراسة إلى تحليل أداء مجموعة من مؤشرات التحليل الفني المتمثلة في: المتوسط المتحرك
البسيط (SMA)، مؤشر القوة النسبية (RSI)، مؤشر الماكد (MACD)، مؤشر البولنجر باند
(Bollinger Bands)، ومؤشر تدفق الأموال (MFI)، وتم ذلك من خلال حساب العوائد اليومية
والعوائد المتراكمة ونسبة شارب لكل مؤشر ضمن مدتين زمنيتين هما : ما قبل جائحة كورونا وأثناءها
للمدة الممتدة من عام 2017 حتى نهاية عام 2022. كما تسعى الدراسة إلى مقارنة الاستجابة السوقية لتلك
المؤشرات بين أربعة من الأسواق المالية الآسيوية المختارة ، وهي: كوريا الجنوبية، ماليزيا، سنغافورا،
وتايلند، بالاعتماد على المؤشر العام لكل سوق بوصفه ممثلاُ لأداء السوق الكلي ، بهدف الكشف عن أوجه
التشابه والاختلاف في كفاءة هذه المؤشرات عبر الاسواق عينة الدراسة.
تكمن أهمية البحث في كونه يسهم في توضيح مدى موثوقية مؤشرات التحليل الفني خلال فترات الأزمات،
مما يوفر خريطة معرفية للمستثمرين والمؤسسات المالية والباحثين ، تم الحصول على اشارات البيع
والشراء باستخدام لغة البرمجة بايثون، لما توفره من دقة وسرعة في معالجة البيانات المالية، كما احتسبت
العوائد اليومية والعوائد التراكمية باستخدام برنامج (Excel)، مما أتاح إمكانية المقارنة الكمية الدقيقة بين
أداء المؤشرات المختلفة.
وأظهرت النتائج تبايناً واضحاً في أداء المؤشرات بين المدتين، إذ تراجعت دقة بعض المؤشرات أثناء
الجائحة ؛ نتيجة لارتفاع مستويات التقلب وعدم اليقين، على حين أثبتت مؤشرات أخرى مرونتها وقدرتها
على التكيف مع ظروف السوق الاستثنائية ، كما تبين أن فعالية المؤشرات تختلف من سوق لآخر، مما
يعكس خصوصية كل سوق من حيث السيولة والزخم و حجم التداول، واستجابة المستثمرين للأحداث
العالمية.
الكلمات المفتاحية: التحليل الفني، مؤشرات السوق، جائحة كورونا، المتوسط المتحرك البسيط ، مؤشر
القوة النسبية، مؤشر الماكد، مؤشر البولنجر باند، مؤشر تدفق الأموال، الأسواق الآسيوية.
